轻工纺服行业周报:智能赋能开启健身器材行业增长新引擎

  公司新闻     |      2025-06-22 01:54

  我国健身训练器材市场持续扩容,下游需求端情况稳步向好。2019-2023年我国健身训练器材市场规模从约439亿元增长至约708亿元,CAGR为12.67%,呈现持续增长的态势。市场持续扩容导致竞争激烈程度产生变化,2023年,健身训练器材市场规模同比增速为12.65%,相比前两年有所放缓。从下游需求端情况来看,国民健康意识不断加强,对提升体质重视程度日益上升,2023年我国健身人群约为3.9亿人,渗透率约为27.6%,呈现稳步增长的趋势。健身人群规模的扩大带动对健身训练器材需求的相应增长,为健身训练器材市场提供了广阔的增量空间。智能健身行业扩张迅速,健身训练器材智能化趋势日益显著。人工智能、物联网、大数据等技术的快速发展,为传统健身行业带来了全新的增长动力,智能健身行业逐渐兴起。智能健身行业是运用智能技术提升健身体验的新兴行业,涵盖健身设备智能化、线上健身平台及个性化指导等领域。智能健身市场规模不断壮大,呈现迅猛的增长态势。2019-2024年我国智能健身市场规模从约99亿元增长至约523亿元,CAGR为39.42%,并且每年增速稳步上升。具体到健身训练器材品类,智能化趋势日益显著,2020至2023年中国健身训练器材行业投融资事件中,智能健身设备所占比例逐年递增,至2023年80%的投资标的为智能健身设备。未来,健身训练器材企业应当顺应行业智能化的发展趋势,加大研发投入,提升产品的智能化水平,把握新的增长机会。智能化趋势为健身器材行业带来增长动力,多公司布局该领域。1)舒华体育(605299.SH):舒华体育是国内领先的科学运动服务商,坚持“产品智能化、运动娱乐化、运动科学化”的发展思路,推动科技赋能产品,帮助用户实现科学运动。近年来公司在AI健身领域积极布局。2024年,公司实现营业总收入14.17亿元,同比下降0.36%,基本保持稳定;实现归母净利润0.9亿元,同比下降29.96%,承压严重。未来,随着AI健身深入发展,公司有望通过相关业务布局释放业绩。2)英派斯(002899.SZ):英派斯是一家专注于全品类、多系列健身器材开发制造及销售、品牌化运营的知名厂商,致力于为满足消费者多样化的健身需求,提供兼具功能性、智能化与安全性的各式健身器材,在健身器材行业位于较为领先的地位。公司前瞻性布局智能运动眼镜领域,与头部智能眼镜品牌开展合作。除此之外,公司向器材专项细致化、智能数字化方向发展新产品,从软件系统和智能硬件两方面构建成熟智能化健身体系。2024年,公司实现营业总收入12.14亿元,同比增长35.58%,实现归母净利润1.09亿元,同比增长23.77%,增长势头强劲。未来随着公司在智能运动设备的布局不断深入,公司有望把握AI健身行业的发展机遇,创造新的增长机会。3)Keep(:Keep是中国最大的健身平台之一,为用户提供全面的健身解决方案,帮助用户实现其健身目标。Keep为用户提供人工智能辅助的个性化训练计划,课程根据用户的健身目标、运动水平、日常锻炼模式、饮食情况等动态调整课程内容和训练强度。同时,Keep为用户提供各类智能健身设备、健身装备、服饰及运动食品等产品,以创造沉浸式、一站式的健身体验。公司在AI健身领域的布局持续推进,2024年,公司实现营业总收入20.66亿元,同比下降3.37%,实现归母净利润-5.35亿元,同比下降148.35%。

  家居数据追踪:1)地产数据:2025年5月11日至5月18日,全国30大中城市商品房成交面积184.3万平方米,环比12.35%;100大中城市住宅成交土地面积58.34万平方米,环比-14.01%。2025年1-4月,住宅新开工面积1.32亿平方米,累计同比-22.3%;住宅竣工面积1.14亿平方米,累计同比-16.8%;商品房销售面积2.83亿平方米,累计同比-2.8%。2)原材料数据:截至2024年11月26日,定制家居上游CTI指数为786.5,周环比-31.94%。截至2025年5月23日,软体家居上游TDI现货价为12350元/吨,周环比2.07%;MDI现货价为16550元/吨,周环比-1.78%。3)销售数据:2025年4月,家具销售额为153亿元,同比26.9%;当月家具及其零件出口金额为577496.2万美元,同比-7.2%;建材家居卖场销售额为1086.51亿元,同比-2.52%。

  分别为1355/450千吨,环比3.67%/-6.25%;双胶纸/铜版纸月度企业库存分别为542.97/324千吨,环比9.8%/7.82%;白卡纸月度社会库存/企业库存分别为1560/618.8千吨,环比0.65%/6.34%;生活用纸月度社会库存/企业库存分别为1289/611千吨,环比3.29%/8.53%;废黄板纸月度库存天数为6天,环比-7.69%;白板纸月度企业库存/社会库存分别为895.8/1285千吨,环比9.04%/6.91%;箱板纸月度企业库存/社会库存分别为1387.5/1742千吨,环比-8.68%/9.77%;瓦楞纸月度企业库存/社会库存分别为833.5/990千吨,环比-7.38%/9.44%。纺织服饰数据跟踪:1)原材料:截至2025年5月23日,中国棉花价格指数:3128B为14608元/吨,周环比0.21%。截至2025年5月22日,Cotlook A指数为78.25美分/磅,周环比1.29%。截至2025年5月23日,中国粘胶短纤市场价为12800元/吨,周环比0%;中国涤纶短纤市场价为6580元/吨,周环比-1.79%。截至2025年5月20日,中国长绒棉价格指数:137为23150元/吨,周环比-0.13%;中国长绒棉价格指数:237为22470元/吨,周环比-0.13%。截至2025年5月22日,内外棉差价为342元/吨,周环比5.88%。2)销售数据:2025年4月,当月服装鞋帽、针、纺织品类零售额为1088亿元,同比2.2%;当月服装及衣着附件出口金额为1160656万美元,同比-0.5%。

  1)家居:中共中央政治局提出要促进房地产市场止跌回稳,各地以旧换新政策落地,有望刺激家居消费增长。家居板块当前估值折价较多,头部公司估值处于历史底部,建议关注经营稳健的板块头部公司和成长性较高的智能家居赛道。2)造纸:头部企业停机减产下,行业格局或有所改善,行业底部,建议关注横向产品多元化、纵向林浆纸一体化的太阳纸业。3)包装:奥瑞金收购中粮包装,二片罐行业CR3将从57%提升至73%,行业集中度提升下,头部企业议价能力有望提升,从而带动行业整体盈利提升。建议关注包装头部企业。4)出口:关税扰动持续,关注后续全球博弈,建议关注交易关税情绪下错杀的出海标的。

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  宏观经济增长不及预期风险;企业经营状况低于预期风险;原料价格上升风险;汇率波动风险;竞争格局加剧。

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